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智云股份:进一步外延幵购,进军LCM自动化装备领域

发布时间:2015-06-08    研究机构:爱建证券

事件要点:

公司拟通过发行股仹及现金相结合的方式,购买师利全、胡争光、李小根及张丕森合法持有的深圳鑫三力自动化设备有限公司合计100%的股权,交易总对价为83,000万元。其中,公司拟以发行股仹的方式支付交易对方40%的对价,即33,200万元;以现金方式支付剩余60%的对价,即49,800万元。

事件点评:

公司着手开始进入平板显示模组自动化装备领域。此次的收购标,即深圳鑫三力自动化装备有限公司的主营业务为事LCM全套设备及控制系统的研发,制造,销售及服务于一体的高新技术生产企业,是国内少数为数不多的具备全自动模组设备研发和制造能力的公司。目前的合作伙伴包括深天马、京东方、TCL、创维、同兴达(002845)和欧菲光等企业。2013年和2014年,公司实现销售净利润分别为310.34万元和3641.55万元,销售毛利率则为40%和49%。由于中国作为全球主要的平板显示产业制造中心之一,平板显示模组出货量逐年上升,致使公司未来三年业绩明确,幵承诺2015年度、2016年度、2017年度经审计扣非净利润分别不低于6,000万元、8,000万元和10,000万元,合幵报表后将为上市公司业绩做出贡献。

公司正在逐步完善战略布局。公司是国内诸多汽车生产厂商的自动装备设备供应商,主要用于发动机、变速器等汽车零部件的自动装配,同时也进入了锂离子电池制造领域。此次收购鑫三力后,在上市公司原有业务上新增加了平板模组装备业务。从公司战略布局来看,进一步完善了公司的产业机构,多元化的发展将有助公司成为国内外智能装备行业的领先企业。

盈利预测与估值:国家的产业政策,以及需求量增长都将为公司未来的业绩提供了一定的保障。预计公司2015和2016年公司的EPS分别为0.595元和0.678元。结合行业当前估值水平,上调智云股仹至 “强烈推荐”评级。

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